பங்குசந்தை என்பது நமது நாட்டின் பொருளாதாரத்தின் ஒரு முக்கியமான பாகமாக இருக்கிறது. இந்த சந்தையில் ஒழுங்குகள் மற்றும் நியாயமான வர்த்தகம் நடைபெற வேண்டும் என்பதற்காக, இந்தியாவில் செபி (SEBI) என்ற நிறுவனமே தன்னுடைய கடமைகளை முழுமையாக செய்து வருகிறது.
அந்த வகையில், சமீபத்தில் செபி வெளியிட்ட ஒரு அறிக்கையில், Jane Street என்ற அமெரிக்க நிறுவனமொன்று இந்திய பங்குசந்தையில் முக்கியமான இன்டெக்ஸ் மற்றும் டெரிவேட்டிவ் மார்க்கெட்டில் மேனிபுலேஷன் (Manipulation) செய்ததைக் கண்டுபிடித்துள்ளது. இந்த நடப்புகள் கிட்டத்தட்ட 36,500 கோடிக்கு மேல் முதலீட்டாளர்களின் லாபங்களை இழக்கச் செய்துள்ளன.
Scam நடத்திய நிறுவனம் யார்?
Jane Street என்பது அமெரிக்காவை தலைமையிடமாகக் கொண்ட அல்கோரிதமிக் டிரேடிங் (Algorithmic Trading) செய்யும் நிறுவனமாகும். உலகளாவிய அளவில் பல கிளைகள் கொண்ட இந்நிறுவனம், இந்திய மார்க்கெட்டில் இன்டெக்ஸ் ஃபியூச்சர்ஸ் மற்றும் ஆப்ஷன்ஸ் (Index Futures & Options) போன்ற பல டெரிவேட்டிவ் இன்ஸ்ட்ருமேண்ட்களுக்குள் நுழைந்து பெரிய அளவில் வர்த்தகம் செய்து வந்தது.
இந்த நிறுவனம் பயன்படுத்திய முக்கியமான தொழில்நுட்பம், வீக்லி எக்ஸ்பைரியில் நடைபெறும் கால் மற்றும் புட் ஆப்ஷன்களை கட்டுப்படுத்துவது.
இந்த ஸ்கேம் நடந்த முறை எப்படி?
இந்த நிறுவனம் மேற்கொண்ட மோசடி முக்கியமாக Bank Nifty Weekly Expiry நாட்களில் நடைபெற்றிருக்கிறது.
- காலை நேரத்தில், Bank Nifty-யில் அடங்கிய முக்கிய பங்குகளை அதிக அளவில் வாங்குகிறார்கள், இது சந்தையில் செயற்கையான உயர்வை உருவாக்குகிறது.
- இந்த ஏற்றத்தின் விளைவாக, புட் ஆப்ஷன்களின் விலை குறைவடைகிறது, ஏனெனில் சந்தை மேலேறுகிறது என்ற எதிர்பார்ப்பு உருவாகிறது.
- இந்நிலையில், குறைந்த விலையில் கிடைக்கும் புட் ஆப்ஷன்களை அதிகமாக வாங்கி, அவர்கள் தங்களிடம் வைத்துக் கொள்கிறார்கள்.
- பிற்பகலில், காலை நேரத்தில் வாங்கிய பங்குகளை விற்பதன் மூலம் சந்தையில் வீழ்ச்சி ஏற்படுத்துகிறார்கள்.
- இந்த வீழ்ச்சியின் காரணமாக, முன்பே வாங்கிய புட் ஆப்ஷன்களின் மதிப்பு கூடியளவில் உயர்கிறது, இதன் மூலம் அவர்கள் பெரும் அளவில் லாபத்தை ஈட்டுகிறார்கள்.
இந்த Entire Loop மிகவும் நுணுக்கமாக திட்டமிடப்பட்டு, ஒரு நாள் அல்லாமல் கிட்டத்தட்ட 21 வாரங்கள் தொடர்ந்து நடைபெற்றிருக்கிறது.
ஏன் இது ஒரு பெரிய குற்றம்?
இந்த செயல் மார்க்கெட் மேனிப்புலேஷன் எனப்படும் மோசடி வர்த்தகமாக கருதப்படுகிறது. குறிப்பாக Index Level Manipulation என்பது மிகவும் குற்றமாக கருதப்படுகிறது, ஏனெனில் Index என்பது சந்தையின் முழுமையான திசையைக் குறிக்கிறது.
இதனால் பல்லாயிரக்கணக்கான ரீடெயில் முதலீட்டாளர்கள் தவறான டிரேடிங் டிசிஷன்கள் எடுத்து லாபத்தை இழந்திருக்கிறார்கள். காரணம், அவர்கள் எடுத்த முடிவுகள் இந்த போலி மார்க்கெட் மூவ்மெண்ட்களுக்கு அடிப்படையாக இருந்தன.
செபி எடுத்த நடவடிக்கை :
செபி இந்த ஸ்கேமை முழுமையாக விசாரித்து, Jane Street நிறுவனத்தின் இந்தியா தொடர்பான அனைத்து வர்த்தக நடவடிக்கைகளையும் தடை செய்திருக்கிறது. மேலும்:
- அவர்களிடம் இருந்த ₹4,834 கோடி மதிப்புடைய நிதி சொத்துகள் முடக்க நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது.
- இந்த நிறுவனம் இந்திய பங்குசந்தையில் வர்த்தகம் செய்ய முடியாத வகையில் தடை விதிக்கப்பட்டுள்ளது
- மேலும் நஷ்டமடைந்த முதலீட்டாளர்களின் நலனைக் கருத்தில் கொண்டு, முக்கியமான விதிமுறைகள் கடுமையாக கண்காணிக்கப்படும் என்று அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது
நாமும் கற்றுக்கொள்ள வேண்டிய பாடம்
இந்த சம்பவம் நமக்கெல்லாம் ஒரு முக்கியமான பாடமாக இருக்க வேண்டும். பங்குசந்தையில் நேரடி முதலீடு செய்யும் முன், சந்தையின் அடிப்படை இயல்பு குறித்து புரிந்துகொள்ள வேண்டும். தரமான தகவல்களையும் செபி ரெகுலேஷன்களையும் அடிப்படையாக வைத்து முதலீடு செய்ய வேண்டும். இந்த ஸ்கேம் நமக்கு சொல்லும் முக்கியமான செய்தி: பங்குசந்தை ஒழுங்குமுறை இல்லாமல் பயன்படுத்தப்படும் போது, அது எவ்வளவு பெரிய பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்பதையே.
முடிவுரை :
இந்த விவகாரம் பங்குசந்தையின் நம்பிக்கையை குலைக்கும் ஒரு அதிர்ச்சியான சம்பவமாக இருக்கிறது. ஆனால் இது போன்ற நடவடிக்கைகளை செபி கண்டறிந்து உரிய தண்டனை வழங்கும் செயல்முறை, சந்தையின் நம்பிக்கையை மீண்டும் ஏற்படுத்துகிறது. முதலீட்டு சிந்தனையுடன் செயல்பட்டு, நியாயமான வழியில் வளர்ந்தால் மட்டுமே நீடித்த லாபத்தை காண முடியும்.
Discalimer!
The content provided in this blog article is for educational purposes only. The information presented here is based on the author's research, knowledge, and opinions at the time of writing. Readers are advised to use their discretion and judgment when applying the information from this article. The author and publisher do not assume any responsibility or liability for any consequences resulting from the use of the information provided herein. Additionally, images, content, and trademarks used in this article belong to their respective owners. No copyright infringement is intended on our part. If you believe that any material infringes upon your copyright, please contact us promptly for resolution.